رابطه بین فرصتهای سرمایه‌ گذاری با رشد داراییها در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

رابطه بین فرصتهای سرمایه‌ گذاری با رشد داراییها در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:

دارایی در علم حسابداری دارایی عبارتست از کلیه اموال و حقوقی که دارای ارزش پولی باشند. دارایی‌های یک واحد ممکن است پدیده‌های عینی و مشهود باشند. رشد داراییها عبارت است از از تفاوت داراییهای سال جاری و داراییهای دورة قبل و برای نسبی کردن آن مابه التفاوت را برداراییهای دورة قبل تقسیم می کنیم . فرصتهای سرمایه‌گذاری نیز در طی مراحل مختلف چرخه عمر شرکت متفاوت است . شرکتهایی که از این فرصتها استفاده بیشتری می کنند چشم انداز روشنی از آینده آنها متصور می شود . از جمله عوامل تأثیر پذیر نسبت به استفاده از فرصتهای سرمایه‌گذاری رشد داراییهامیباشد.فرضیه اصلی این پژوهش عبارتست ازاینکه فرصت سرمایه گذاری با رشد داراییها همبستگی مثبت دارد. جامعه آماری شامل تمام شرکت های پذیرفته شده در بورس می باشد که از این تعداد 98 شرکت با استفاده از روش نمونه گیری در دسترس به عنوان نمونه انتخاب شدند. برای آزمون فرضیه ها از روشهای آماری تحلیل رگرسیون ، معادله خطی ، ضریب پیرسون استفاده گردید و یافته های پژوهش به این شرح زیر بیان می گردد :

بین فرصتهای سرمایه گذاری ورشد داراییهاهمبستگی مثبت وجود دارد، هم چنین بین نسبت ارزش بازارسهام به ارزش دفتری سهام و رشد داراییها همبستگی مثبت وجود دارد . بین نسبت ارزش دفتری داراییها به ارزش دفتری سهام عادی و رشدداراییها همبستگی مشاهده نشد و بین ورشد داراییها همبستگی مثبت وجود دارد.

واژهای کلیدی: سرمایه گذاری? فرصت? دارایی? رشد?ارزش دفتری سهام

 

مقدمه طرح:

در بیشتر مواقع سرمایه گذاران تصمیم گیریهایی را در خصوص سرمایه گذاری خود انجام می دهند و به دنبال حداکثر کردن بازده خود می باشند. لذا هر گونه اطلاعاتی که با استفاده از آن بتوان میزان رشد شرکت را پیش بینی نمود مور توجه سهامداران قرار می گیرد. فرصتها ی رشد نیروی محرکی است که ایجاد انگیزه می کند و پاداشی برای سرمایه گذاران محسوب می شود. در این میان سرمایه گذاران همیشه باید در تصمیمات سرمایه گذاری خود ریسک را در نظر داشته باشند زیرا آنچه باعث موفقیت می گردد استفاده بهینه از فرصتهای سرمایه گذاری موجود است که جهت این امر می بایست سیاستهای مالی موثر بر ایجاد فرصتهای رشد را در واحدهای تجاری شناسائی کرد. ارتقای آگاهیهای حرفه ای از دستاوردهای جدید در زمینه سرمایه گذاری همراه با توسعه تکنولوژی ارتباطات باعث شده که تامین کنندگان سرمایه وجوه خود را در شرکتهایی سرمایه گذاری کنند که امکان کسب سود بیشتری است ؛ از اینرو جریان وجوه (سرمایه) به صورتهای مختلف تحرکی بیش از پیش یافته و در سالهای اخیر انجام سرمایه گذاریها بشدت رشد یافته است و بیشترین تغییرات حسابداری نیز در همین سالها ایجاد شده است. ساده انگاشتن این تغییرات به منزله عقب ماندگی و عدم موفقیت در صحنه رقابت امروزی می باشد و بیش از حد گمراه کننده و تضعیف کننده است. آنچه باعث موفقیت می گردد، استفاده بهینه از فرصتهای سرمایه گذاری موجود است که جهت این امر می بایست عوامل موثر بر فرصتهای رشد شرکتها را شناسایی کرد. ( واتس و زیمرمن ،1986،36)[1] .

 

پیشینه تحقیق:

1)تحقیقی توسط اقای کاوه مهرانی تحت عنوان چارچوبی برای تجزیه وتحلیل سیاستهای تقسیم سود انجام داده اند . نتیجه :در شرکتهایی که جریان نقد آزاد سهامداران بزرگتر از سود تقسیمی باشد موجب ایجاد فرصتهای سرمایه گذاری مطلوب در این شرکتها می شود زیرا بازده واقعی آنها بالاتر از بازده مورد انتظار سهامداران است.

2) تحقیقی توسط آقای حمید جعفری و بکی جکی و فردیناند(1999) تحت عنوان (بررسی رابطه بین بدهی، جریانهای نقدی و سود خالص با فرصتهای سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران) انجام گردید. نتیجه تحقیق به این صورت است که بین فرصت رشد و سطح بدهی ارتباط معکوس وجود دارد و بین فرصت رشد و خالص جریان نقدی رابطه مستقیم و بین فرصت رشد و سود خالص رابطه مستقیم وجود دارد.

3) آقای علیرضا زمانپور دانشجوی دوره کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد مشهد مقدس و ویدهان کنت لن و استانکو(2001) تحقیقی تحت عنوان ( ارتباط فرصتهای سرمایه گذاری و سیاستهای مالی ) انجام داده اند. نتایج تحقیق به این صورت میباشد که بین فرصتهای سرمایه گذاری و سیاستهای مالی رابطه معناداری وجود دارد.

4) آقای جواد عین آبادی پژوهشی در زمینه ((مدیریت نقدینگی در شرکتهای بزرگ )) در دانشگاه تهران انجام داده اند . نتیجه : پژوهشگر در نتیجه گیری عنوان می کند که با توجه به تشخیص درست فرصتهای سرمایه گذاری اکثر مدیران مالی در شرکتهای بزرگ ترجیح می دهند که مبالغ جریان نقد آزاد شرکت راصرف راه اندازی وسرمایه گذاری در طرحهای سودآور کنند.

5) تحقیق دیگری توسط آقای فرامرز شکیبایی تحت عنوان ( بررسی رابطه بین رشد سود و فرصتهای رشد (فرصتهای سرمایه گذاری ) در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شد. نتیجه تحقحق به این صورت است که بین فرصت سرمایه گذاری با رشد سود ارتباط مستقیم وجود دارد.

6) آقای کریم رضوانی راز پژوهشی تحت عنوان بررسی ارتباط بین جریانهای نقد آزاد و میزان بدهی در دانشگاه آزاد اسلامی واحد مشهد انجام دادند. نتیجه: پژوهشگر به این نتیجه رسیده است که درشرکتهای دارای فرصتهای سرمایه گذاری پائین انتظار می رود که جریان نقد آزاد شرکت در سطح بالا باشد زیرا که این شرکتها فرصتهای مناسبی برای استفاده از این وجوه ندارند.

7)درتحقیقی که توسط فردیناند و بارچ انجام شد رابطه بین فرصتهای سرمایه گذاری با میزان بدهی و سیاست تقسیم سود در شرکتهای کره ای مورد بررسی قرار گرفت. با توجه با اینکه تئوری این فرضیه از وجود ارتباط منفی بین فرصتهای سرمایه گذاری با بدهی و سیاست تقسیم سود حمایت می کند نتایج تحقیق نیز این تئوری را تائید کرد و مشخص شد شرکتهایی که دارای فرصتهای سرمایه گذاری پایین هستند بدهی و تقسیم سود آنها بالا است.

8)در تحقیقی توسط سان جی و مارک(1999) رابطه بین فرصتهای سرمایه گذاری و رشد تحقق یافته مورد بررسی قرار گرفت. در نهایت محققین به این نتیجه رسیدند که بین فرصتهای سرمایه کذاری با رشد تحقق یافته رابطه مثبت وجود دارد.

9)در تحقیقی توسط شلی ها و تون شاندها وتون پرفکت(1998) تئوری فرضیه تحقیق بدین صورت است که تلفیق فرصتهای سرمایه گذاری کم و وجد نقد بالا منجر به عکس العمل منفی بازار در برابر صدور بدهی می گردد. نتایج پژوهش حاکی از این است که بین جریان نقد آزاد و بازدهبطور کلی محققین به این نتیجه دست یافتند که عکس العمل بازار در قبال صدور بدهی بطور معکوس به سطح وجه نقد و فرصتهای سرمایه گذاری شرکت صادر کننده بدهی مرتبط است. غیر عادی ارتباط معکوس وجود دارد.

10)در تحقیقی توسط فردیناندو تی سوی(1998) ارتباط بین جریانات نقد آزاد، میزان بدهی و حق الزحمه حسابرسی با توجه به فرصتهای سرمایه گذاری مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج تحقیق نشان می دهد که شرکتهایی، که دارای فرصتهای سرمایه گذاری پایینی هستند. میزان بدهی آنها بالا است و در این شرکتها ارتباط بین جریان نقد آزاد و حق الزحمه حسابرسی نسبت به شرکتهای با بدهی آنها بالا است و در این شرکتها ارتباط بین جریان نقد آزاد و حق الزحمه حسابرسی به میزان بدهی بستگی دارد و با کاهش میزان بدهی ارتباط به طور تصاعدی افزایش می یابد.

11) در تحقیقی توسط تسانگراکیس(1996) واکنش قیمت سهام به اعلام انتشار حق تقدم در یونان برای یک دوره 10 ساله از سال 1981 تا 1990 مورد بررسی قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان داد که اعلام انتشار حق تقدم سهام تاثیر مثبتی روی قیمت سهام دارد و انتشار سهام می تواند به عنوان اخبار خوب و مطلوب درباره فرصتهای سرمایه گذاری آتی شرکت تفسیر شود.

 

---

[1] -Whats & Zimermand,1986,36

بررسی رابطه بین ارزش سرمایه انسانی با بهره وری، سودآوری وارزش بازار در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بررسی رابطه بین ارزش سرمایه انسانی با بهره وری، سودآوری وارزش بازار در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول:کلیات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2-2تاریخچه مطالعاتی. 5

3-1 بیان مساله 6

4-1 چارچوب نظری تحقیق. 7

5-1 اهمیت و ضرورت موضوع تحقیق. 9

6-1 اهداف تحقیق. 9

1-6-1 اهداف علمی. 9

2-6-1 اهداف کاربردی. 9

7-1 فرضیه های تحقیق. 9

8-1 حدود مطالعاتی. 10

9-1 واژه ها واصطلاحات.. 10

فصل دوم:مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه 13

2-2 سرمایه فکری. 14

1-2-2 انواع طبقه بندی از اجزاء سرمایه های فکری. 14

3-2 سرمایه های انسانی. 16

4-2 حسابداری منابع انسانی. 19

5-2 تاریخچه حسا‌بداری منابع انسانی. 22

6-2 حسابداری منابع انسانی چیست؟ 24

1-6-2 آینده پیش روی حسابداری منابع انسانی. 24

2-6-2 استهلاک دارایی های انسانی. 24

7-2 هزینه های منابع انسانی. 25

8-2 اندازه گیری های غیر پولی منابع انسانی. 26

9-2 معیارهای اندازه گیری سرمایه انسانی. 31

10-2 گزارشگری منابع انسانی. 32

11-2 گزارش داراییهای نامشهود 33

12-2 ارزش سرمایه انسانی. 34

13-2 سرمایه گذاری در سرمایه انسانی. 34

14-2 سرمایه انسانی و توانمندی انسانی. 37

15-2 سرمایه انسانی و رقابت پذیری سازمانی. 38

16-2 اهمیت اقتصادی و اجتماعی سرمایه انسانی. 41

17-2 عملکرد 42

18-2 بهره وری. 44

1-18-2 موانع بهبود بهره‌وری. 45

2-18-2 منافع و فواید بهره‌وری برای سیستم‌های دولتی و شرکتها را می‌توان به شرح ذیل برشمرد: 46

19-2 سودآوری. 46

20-2 ارزش بازار. 47

21-2 ضرورت سنجش و انعکاس داراییهای نامشهود از سوی حسابداران مدیریت.. 47

22-2 حسابداری و داراییهای نامشهود 49

23-2 بازار داراییهای نامشهود 50

24-2 پیشینه تحقیق. 51

1-24-2 پیشینة تحقیقات انجام شده در داخل کشور : 51

2-24-2 پیشینة تحقیقات انجام شده در خارج از کشور. 54

فصل سوم:روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 57

2-3 -روش تحقیق. 57

3-3-مدل تحلیلی تحقیق. 58

4-3 -متغیرها 59

1-4-3 متغیرهای مستقل. 59

2-4-3 متغیرهای وابسته: 60

5-3 جامعه آماری. 60

1-5-3 نمونه آماری. 61

6-3 چگونگی جمع آوری داده ها 61

7-3 متغیرهای تحقیق و چگونگی اندازه گیری آنها 62

8-3 آمار توصیفی داده ها 62

9-3 چگونگی بررسی فرضیه ها 63

1-9-3 آزمون نرمال بودن داده ها 64

2-9-3 روش و مدل به کار گرفته شده در تخمین ضرایب مربوط به متغیرهای تحقیق. 64

10-3 آزمون های آماری مورد نیاز برای تخمین مدل ها 69

1-10-3 آزمون معنی داری مدل رگرسیون. 69

2-10-3 آزمون های خودهمبستگی و ناهمسانی واریانس.. 70

3-10-3 آزمون هم خطی بین متغیرهای تحقیق. 72

1-3-11-3 ماتریس همبستگی (ضریب همبستگی پیرسون) 73

4-10-3 آزمون ایستایی (مانایی)متغیرهای تحقیق. 73

5-10-3 آزمون وجود عرض از مبدأ در مدل ها 74

11-3 روش ترکیب و آرایش داده های تحقیق. 75

12-3 خلاصه ای از آزمون های آماری تحقیق. 75

13-3 خلاصه فصل. 76

فصل چهارم:تجزیه و تحلیل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 78

2-4آمار توصیفی داده ها 79

3-4آزمون هم خطی بین متغیر های تحقیق. 84

4-4 آزمون ماتریس همبستگی بین متغیر ها 87

5-4 آزمون فرضیات تحقیق. 88

1-5-4 فرضیه اول. 88

2-5-4 فرضیه دوم 91

3-5-4 فرضیه سوم 95

6-4 خلاصه فصل. 98

فصل پنجم:نتیجه‌گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 100

2-5 خلاصه موضوع تحقیق و روش تحقیق. 100

3-5 تحلیل یافته های تحقیق و مطابقت با یافته های دیگران. 103

4-5 محدودیت های تحقیق. 104

5-5 پیشنهادات تحقیق. 104

1-5-5 پیشنهادات برخاسته از تحقیق. 104

2-5-5 پیشنهادات برای تحقیقات آتی تحقیق. 104

پیوستها

منابع و ماخذ

منابع فارسی: 120

منابع لاتین: 123

چکیده لاتین. 127

 

 

 

جدول 1-2: معیارهای اندازه گیری سرمایه انسانی. 31

جدول 1-3- متغیرهای وابسته و متغیرهای مستقل و نحوه محاسبه آنها 62

جدول 2-3 – آزمون های آماری لازم جهت تحلیل مباحث مورد نظر تحقیق. 76

جدول 1-4 آماره های توصیفی. 79

جدول2-4 تست آزمون Kolmogorov-Smirnov. 83

جدول3-4آزمون هم خطی متغیرهای وابسته و مستقل. 85

جدول 4-4آزمون هم خطی متغیرهای مستقل. 86

جدول 5-4آزمون ماتریس همبستگی بین متغیرها 87

جدول 6-4 ضرایب مدل رگرسیون روش حداقل مربعات تابلویی به روش اثرات ثابت (PLS) برای فرضیه اول 88

جدول7-4آزمون معنی‌داری کل مدل برای فرضیه اول. 88

جدول8-4 ضرایب مدل رگرسیون روش حداقل مربعات تابلویی به روش اثرات تصادفی (pLS) 89

جدول9-4آزمون معنی‌داری کل مدل. 90

جدول 10-4 نتایج حاصل از مقایسه متغیرهای موثر بر بهره وری صنایع دانش بنیان با غیر دانش بنیان 90

جدول 11-4 ضرایب مدل رگرسیون روش حداقل مربعات تابلویی به روش اثرات ثابت (PLS) برای فرضیه دوم 91

جدول12-4 آزمون معنی‌داری کل مدل برای فرضیه دوم 92

جدول 13-4 ضرایب مدل رگرسیون روش حداقل مربعات تابلویی به روش اثرات تصادفی (pLS) 93

جدول14-4 آزمون معنی‌داری کل مدل. 93

جدول15-4 نتایج حاصل از مقایسه متغیرهای سود آوری صنایع دانش بنیان با غیر دانش بنیان. 94

جدول 16-4 ضرایب مدل رگرسیون روش حداقل مربعات تابلویی به روش اثرات ثابت (PLS) برای فرضیه سوم 95

جدول 17-4 آزمون معنی‌داری کل مدل برای فرضیه سوم 95

جدول 18-4 ضرایب مدل رگرسیون روش حداقل مربعات تابلویی به روش اثرات تصادفی (pLS) 96

جدول19-4 آزمون معنی‌داری کل مدل. 96

جدول20-4 نتایج حاصل از مقایسه ارزش بازار صنایع دانش بنیان با غیر دانش بنیان. 97

 

 

نمودار1-2: مدل چن و همکارانش از سرمایه های فکری و روابط میان آنها 16

نمودار(2-2)انسان به عنوان یکی از عوامل تولید 38

نمودار3-2:گونه های متفاوت سرمایه انسانی. 39

نمودار 1-4- توزیع آماری بهره وری. 82

نمودار 2-4- توزیع آماری ارزش بازار. 82

نمودار 3-4- توزیع آماری شاخص سودآوری. 83

 

 

چکیده:

سرمایه انسانی یکی از مهمترین اجزای سرمایه های فکری در سازمان ها است. زیرا منبع اصلی خلاقیت است. این تحقیق ، با بررسی رابطه بین ارزش سرمایه انسانی با برخی شاخص های عملکرد شرکت نظیر بهره وری، سودآوری و ارزش بازار ،به دنبال افزایش توانایی مدیران ، صاحبان سهام و سایر ذینفعان سازمانی ، در ارزیابی و پایش ارزش ایجاد شده ازخلال سرمایه انسانی برای سازمان، می باشد. برای انجام تحقیق هشت صنعت فعال در بورس در قلمرو زمانی تحقیق (1388-1384)انتخاب شد. سپس نمونه ای متشکل از 60 شر کت از 8 صنعت با روش حذف سیستماتیک انتخاب گردید. روش آماری مورد استفاده اجرای الگوی رگرسیون چندگانه با بهره گیری از روش حداقل مربعات تابلویی (به روش اثرات ثابت) بود. نتایج حاکی از تحقیق نشان می دهد کهبین ارزش سرمایه انسانی با بهره وری و ارزش بازار شرکتها رابطه معنی داری وجود دارد. اما رابطه ای بین ارزش سرمایه انسانی و سودآوری مشاهده نشد، به عبارت دیگر هرچند ارزش نیروی انسانی در شاخص عملکرد مالی (سودآوری)متبلور نیست، اما بازار برای این دارایی ها ارزش قایل است. این رابطه در سطح نیروی کار مستقیم و غیر مستقیم تولید و کارکنان اداری و فروش نیز مورد آزمون قرار گرفت. نتایج تحقیق حاصل از مقایسه بین صنایع دانش بنیان و سایر صنایع نیز نشان می دهد سرمایه انسانی شرکت به طور معنی داری در صنایع دانش بنیان تاثیر بیشتری بر عملکرد داشته است.

کلید واژه: سرمایه انسانی ، بهروری، سودآوری،‌ ارزش بازار ، داده های تابلویی

تاثیر پذیرفته شدن شرکت ها در بورس بر ویژگی های کیفی اطلاعات در صورت های مالی

تاثیر پذیرفته شدن شرکت ها در بورس بر ویژگی های کیفی اطلاعات در صورت های مالی

چکیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول:کلیات تحقیق

1-1 مقدمه 5

2-1 تاریخچه مطالعاتی. 5

3-1 بیان مسئله 8

4-1 چارچوب نظری تحقیق. 9

5-1 فرضیه‌های تحقیق. 10

6-1 اهمیت و ضرورت تحقیق. 11

7-1اهداف تحقیق. 11

8-1 حدود مطالعاتی. 12

1-8-1 قلمرومکانی. 12

2-8-1 قلمرو زمانی. 12

3-8-1 قلمرو موضوعی. 12

9-1 تعریف واژه‌های کلیدی. 12

فصل دوم:مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه 15

2-2- گزارشگری مالی. 16

3-2 اهداف گزارشگری مالی. 17

4-2 استانداردهای گزارشگری. 18

5-2 اطلاعات مالی برای چه اشخاصی ارائه می‌گردد؟ 20

1-5-2 سرمایه‌گذاران. 21

2-5-2- اعطا کنندگان تسهیلات مالی. 21

3-5-2- تأمین کنندگان کالا و خدمات و سایر بستانکاران. 21

4-5-2-مشتریان. 21

5-5-2- کارکنان. 21

6-5-2- دولت.. 22

7-5-2- جامعه 22

8-5-2 سایر استفاده‌ کنندگان. 22

6-2 چه میزان از اطلاعات لازم است در استانداردها برای دستیابی به ویژگیهای کیفی مطلوب افشاء شود؟ 22

7-2 ضرورت وجودی چارچوب مفهومی گزارشگری مالی. 25

8-2مکانیزم های مؤثر بر کاهش تقلب در گزارشات مالی. 26

9-2 ویژگیهای کیفی گزارشگری مالی. 27

10-2 عوامل مؤثر بر قابلیت اتکاء گزارشات مالی. 30

11-2چه خصوصیاتی اطلاعات مالی را مفید می سازد؟ 31

1-11-2 قابل اتکا بودن (چه اطلاعاتی قابل اتکا است؟) 32

2-11-2- مربوط بودن( چه اطلاعاتی مربوط است؟) 34

12-2 چه خصوصیاتی ارائه ی اطلاعات مالی را مفید می سازد؟ 35

1-12-2 قابل فهم بودن. 35

2-12-2-قابل مقایسه بودن. 36

13-2 چه عواملی اعمال خصوصیات کیفی را دچار محدودیت می کند؟ 37

14-2 خصوصیات کیفی مبانی نظری هیأت استانداردهای حسابداری مالی آمریکا 39

15-2خصوصیات کیفی اطلاعات مالی مربوط به کشور انگلستان. 41

16-2 ویژگیهای کیفی اطلاعات مالی. 43

17-2 هزینه های گزارشگری. 45

18-2 روشهای بهبود گزارشگری مالی در حمایت از حقوق صاحبان سهام 47

1-18-2 گزارشگری انعطاف پذیر. 47

2-18-2 گزارشگری بخشهای مجزا 47

3-18-2 توضیح ماهیت فعالیت شرکتها 48

4-18-2 تهیه اطلاعاتی درباره چشم انداز آتی شرکتها 48

5-18-2 اطلاعاتی در مورد رقبای تجاری. 48

6-18-2 انتقال سریع اطلاعات درباره تغییرات با اهمیت.. 48

7-18-2 انتقال مؤثر و کارآمد اطلاعات.. 49

8-18-2 افشای اطلاعات غیر مالی. 49

فصل سوم:روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 51

2-3 روش تحقیق. 51

3-3 مدل مفهومی تحقیق. 52

4-3 متغیرهای تحقیق. 52

5-3 اعتبار تحقیق. 53

6-3 روایی آزمون. 53

7-3 جامعه آماری. 53

8-3 نمونه آماری. 54

9-3 روش وابزار گرداوری داده ها واطلاعات.. 56

1-9-3 روش میدانی. 56

10-3 روش تجزیه وتحلیل داده ها 58

فصل چهارم:تجزیه و تحلیل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 62

2-4 تجزیه وتحلیل مشاهدات بااستفاده ازتکنیک های امارتوصیفی. 62

1-2-4 بررسی توصیفی اخرین مدرک تحصیلی. 63

2-2-4 بررسی توصیفی مدت سابقه کاری. 64

3-2-4 بررسی توصیفی میزان اشنای باصورتهای مالی. 65

4-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران برویژگی به موقع بودن اطلاعات چقدر است . 66

5-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران برویژگی سودمندی پیش بینی به چه میزان است . 67

6-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران برویژگی سودمندی درارزیابی چقدر است؟ 68

7-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران بر ویژگی قابلیت تایید چقدر است؟ 69

8-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران برویژگی کامل بودن به چه میزان است؟ 70

9-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران برویژگی صحیح بودن به چه میزان است؟ 71

10-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران برویژگی رجحان محتوا برشکل چقدر است . 72

11-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران برویژگی بی طرفانه بودن به چه میزان است ؟ 73

12-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران درمقایسه بین شرکتها به چه میزان است؟ 74

13-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران برویژگی ثبات رویه به چه میزان است؟ 75

14-2-4 به نظر شما میزان تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران بر ویژگی افشای کافی اطلاعات به چه میزان است؟ 76

15-2-4 به نظر شما میزان پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران برویژگی قابل فهم بودن اطلاعات چقدر است؟ 77

3-4 آماراستنباطی. 78

1-3-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) برای فرضیه اول. 78

1-1-3-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) در فرضیه فرعی اول برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی مربوط بودن. 78

2-1-3-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) در فرضیه فرعی دوم برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی قابلیت مقایسه 79

3-1-3-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) در فرضیه فرعی سوم برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی قابلیت اعتماد 80

4-1-3-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) در فرضیه فرعی چهارم برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی قابل فهم بودن. 81

2-3-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) برای فرضیه اصلی. 82

1-2-3-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) در فرضیه اصلی برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی های کیفی اطلاعات حسابداری در صورتهای مالی. 82

3-3-4 آزمون تی – استودنت تک نمونه ای. 83

1-3-3-4 تحلیل استنباطی فرضیه شماره یک: 83

2-3-3-4 تحلیل استنباطی فرضیه شماره دو: 83

3-3-3-4 تحلیل استنباطی فرضیه شماره سه: 84

4-3-3-4 تحلیل استنباطی فرضیه شماره چهار. 85

5-3-4 تحلیل استنباطی فرضیه اصلی تحقیق: 86

فصل پنجم:نتیجه‌گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 88

2-5خلاصه تحقیق. 88

3-5 نتیجه گیری. 89

1-3-5 نتیجه گیری براساس فرضیه فرعی اول. 89

2-3-5 نتیجه گیری براساس فرضیه فرعی دوم 90

3-3-5 نتیجه گیری بررسی فرضیه سوم 90

4-3-5 نتیجه گیری براساس فرضیه فرعی چهارم 90

5-3-5 نتیجه گیری کلی. 91

4-5 پیشنهادات کاربردی. 92

5-5 پیشنهادات برای تحقیقات آتی. 92

6-5 محدودیتهای تحقیق. 93

 

پیوستها

پیوست الف: پرسشنامه 95

پیوست ب: آزمون پایائی پرسشنامه 99

منابع و ماخذ

منابع فارسی: 101

منابع لاتین: 103

چکیده لاتین. 105

 

 

 

جدول 1-2 مقایسه خصوصیات کیفی اطلاعات مالی (ایران، آمریکا، انگلیس و بین المللی) 44

جدول 2-2 مقایسه خصوصیات کیفی محدود کننده 45

جدول 1-4 وضعیت پاسخ دهندگان از نظر مدرک.. 63

جدول 2-4 وضعیت پاسخ دهندگان ازنظر مدت سابقه کاری. 64

جدول 3-4 وضعیت پاسخ دهندگان از نظر میزان اشنای باصورتهای مالی. 65

جدول 4-4 توصیف سوال 4باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 66

جدول 5-4 توصیف سوال 5 باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 67

جدول 6-4 توصیف سوال 6 باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 68

جدول 7-4 توصیف سوال 7 باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 69

جدول 9-4 توصیف سوال 9باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 71

جدول 10-4 توصیف سوال 10 باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 72

جدول 11-4 توصیف سوال 11 باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 73

جدول 12-4 توصیف سوال 12 باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 74

جدول 13-4 توصیف سوال 13 باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 75

جدول 14-4 توصیف سوال 14 باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 76

جدول 15-4 توصیف سوال 15باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 77

جدول 16-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) در فرضیه فرعی اول برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی مربوط بودن. 78

جدول 17-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) در فرضیه فرعی دوم برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی قابلیت مقایسه 79

جدول 18-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) در فرضیه فرعی سوم برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی قابلیت اعتماد 80

جدول 18-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) در فرضیه فرعی چهارم برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی قابل فهم بودن. 81

جدول 19-4 آزمون نرمال بودن (کولموگروف –اسمیرنوف) در فرضیه اصلی برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی های کیفی اطلاعات در صورتهای مالی. 82

جدول 20-4 آزمون تی –استودنت تک نمونه ا ی در فرضیه فرعی اول برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی مربوط بودن اطلاعات در صورتهای مالی. 83

جدول 21-4 آزمون تی –استودنت تک نمونه ا ی در فرضیه فرعی دوم برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی قابلیت مقایسه اطلاعات در صورتهای مالی. 84

جدول 22-4 آزمون تی –استودنت تک نمونه ا ی برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار بر ویژگی قابلیت اعتماد اطلاعات در صورتهای مالی. 84

جدول 23-4 آزمون تی –استودنت تک نمونه ای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی قابل فهم بودن اطلاعات در صورتهای مالی. 85

جدول 24-4 آزمون تی –استودنت تک نمونه ا ی برای تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برویژگی های کیفی اطلاعات در صورتهای مالی: 86

جدول 1-5 تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار برهر یک از ویژگیهای کیفی. 91

 

 

نمودار 1-2 خصوصیات کیفی اطلاعات حسابداری بر اساس بیانیه شماره دو هیأت استانداردهای حسابداری مالی در آمریکا 40

نمودار 2-2 خصوصیات کیفی اطلاعات مالی کشور انگلستان. 42

نمودار 1-3 مدل مفهومی تحقیق. 52

نمودار 1-4 میزان تحصیلات پاسخ دهندگان. 63

نمودار 2-4 سابقه کاری پاسخ دهندگان. 64

نمودار 3-4 توصیف سوال 3 باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 65

نمودار 4-4 توصیف سوال 4باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 66

نمودار 5-4 توصیف سوال 5باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 67

نمودار 6-4 توصیف سوال 6باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 68

نمودار 7-4 توصیف سوال 7باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 69

نمودار 8-4 توصیف سوال 8باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 70

نمودار 9-4 توصیف سوال 9باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 71

نمودار 10-4 توصیف سوال 10باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 72

نمودار 11-4 توصیف سوال 11باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 73

نمودار 12-4 توصیف سوال 12باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 74

نمودار 13-4 توصیف سوال 13باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 75

نمودار 14-4 توصیف سوال14باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 76

نمودار 15-4 توصیف سوال 15باتوجه به نظر پاسخ دهندگان. 77

 

 

چکیده:

امروزه توسعه اقتصادی بر پایه دسترسی به منابع مالی برای سرمایه گذاری استوار می باشد. این در حالیست که تصمیم گروههای مختلف در خصوص سرمایه گذاری به نوبه خود به وجود یک سیستم اطلاعاتی مناسب بستگی دارد. افشای اطلاعات نقش اساسی در تصمیم گیریهای صحیح و اگاهانه گروههای مختلف بخصوص سرمایه گذاران دارد. به هر حال، اطلاعاتی که برای سرمایه گذاران و سایرین با اهمیت است، باید به نحو مناسب، کافی و کامل افشاء گردد تا در تصمیم گیری انان مفید واقع شود لذا اطلاعات با اهمیت نیز باید از جنبه ویژگیهای کیفی اطلاعات ،کامل باشند. فرضیه این تحقیق به صورت زیر می باشد: بین پذیرفته شدن شرکتها در بورس و ویژگیهای کیفی اطلاعات در صورتهای مالی رابطه وجود دارد . روش و ابزار گرداوری داده ها از طریق مطالعات میدانی و توزیع پرسشنامه می باشد، تعداد سوالات پرسشنامه 15 مورد می باشد که به دو دسته عمومی و تخصصی تقسیم می گردد. جهت بررسی نرمال بودن سطح افشای اطلاعات از ازمون نرمالیتی کلموگروف- اسمیرنوف وجهت بررسی تاثیر پذیرفته شدن شرکتها در بورس اوراق بهادار بر ویژگیهای کیفی اطلاعات در صورتهای مالی از آزمون آمار استنباطی (آزمون تی – استیودنت تک نمونه ای) استفاده شده است. با توجه به موارد فوق نتیجه زیر حاصل گردیده است: پذیرفته شدن شرکتها در سازمان بورس اوراق بهادار بر ویژگیهای مربوط بودن،قابلیت مقایسه و قابل فهم بودن تاثیر بالایی دارد ولیکن تاثیر آن بر ویژگی قابلیت اعتماد پایین می باشد.

واژگان کلیدی : ویژگیهای کیفی ، مربوط بودن ، قابلیت اعتماد ، قابلیت مقایسه ، قابل فهم بودن

 

 

مقدمه:

حسابداری یک سیستم اطلاعاتی است. این سیستم اطلاعاتی به عنوان زیر مجموعه سیستم‌های اطلاعاتی مدیریت، وظیفه پردازش داده‌های مالی را برعهده دارد. اگرچه استفاده‌کننده بخش عمده‌ای از محصولات این سیستم اطلاعاتی، مدیریت یک واحد اقتصادی است، اما مدیریت بنا به وظایف و مسئولیت‌هایی که در قبال گروه‌های مختلف استفاده‌کنندگان مالی واحدهای اقتصادی دارد، اطلاعات مختلفی را در اختیار استفاده‌کنندگان خارج از واحدهای اقتصادی قرار می‌دهد. گزارش‌های مالی سالانه از مهمترین محصول سیستم‌های اطلاعاتی حسابداری است که برای گروه‌های مختلفی از استفاده‌کنندگان خارجی اطلاعات مالی، در چهارچوب مشخصی ارائه می‌شود.

ازآنـجاییکه سرمایه گذاران و اعتباردهندگان دو گروه اصلی بـرون سـازمانی اطـلاعات مالی بشمار می روند و فراهم کردن اطلاعات مربـوط بـرای این دو گـروه یکی از رسالت های اصـلی مدیریت و سیستم های حسـابداری می باشد لذا تصمیمات سرمایه گذاران واعتبار دهندگان و استفاده آنها از اطلاعات دارای گستردگی بسیار بیشتری نسبت به سایر گروههای خارجی میباشد و به همین دلیل تصـمیمات انها دارای تاثیرات عمده ای در تخصیص منابع اقتصادی یک کشور است و توجه ویژه به نوع نیازهای اطلاعاتی این افراد ضرورت دارد. بـنابـراین گــزارشگـری مـالی باید اطـلاعـاتی فـراهـم سـازد کـه بـرای سرمایه گذاران و اعتبار دهندگان بالفعل و بالقوه وسایر استفاده کنندگان در تصمیم گیریهای سرمایه گذاری واعطای اعتبار وسایر تصمیمات مشابه مفید واقع شود.

گزارشـگری مـالـی تخـصیص مـنابع سرمایه در یک شرکت تجاری و قابلیت سوددهی آن را افشاء می نماید. بدیهی است که یک سیستم حسابداری باید کـلیه واقـعیت های بـا اهـمیـت و مـربوط در رابـطه با رویداد ها و فعالیت های واحد تجاری را در صورتهای مالی طبق ویژگیهای کیفی اطلاعات حسابداری ( ویژگیهای مربوط به محتوای اطلاعات که عبارتند از مربوط بودن و قابلیت اعتماد – ویژگیهای مربوط به ارائه اطلاعات که عبارتند از قابلیت مقایسه و قابل فهم بودن) را بیان نماید. صورتهای مالی باید به گونه ای تهیه وارائه شود که از لحـاظ اهـداف گزارشگـری مالی قابل فهم,آگاه کننده حتی الامکـان کامل باشد به بیان دیگر صـورتـهای مالی به گـونه ای باشدکه از یک طـرف امکان اتخـاذ تـصمیمات آگاهانه برای استفاده کنندگان را فراهم نموده و از طرف دیـگر بـاعث گـمراهی آنـان نـشود. مربوط بودن و قابلیت اعتماد و قابلیت مقایسه و قابل فهم بودن اصطلاحاتی است که در کتب و مقالات حسابداری برای توصیف ویژگیهای کیفی به کار می رود .

بررسی رابطه بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و اندازه شرکت با بازده سهام با استفاده از روش HML و SMB در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بررسی رابطه بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و اندازه شرکت با بازده سهام با استفاده از روش HML و SMB در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:.. 1

مقدمه:.. 2

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1-مقدمه : 4

2-1 بیان مسأله 4

3- 1 تاریخچه موضوع تحقیق. 6

4-1 اهمیت و ضرورت تحقیق. 8

5-1 اهداف تحقیق. 9

1-5-1 هدف کلی. 9

2-5-1 هدف ویژه 9

6-1 چارچوب نظری تحقیق. 9

7-1 فرضیات تحقیق. 12

8-1 تعریف واژگان و اصطلاحات.. 12

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2- مقدمه: 15

2-2 بازار مالی: 15

1-2-2 کارکرد های اقتصادی بازار مالی. 16

1-1-2-2 کمک به فرایند تشکیل سرمایه 16

2-1-2-2 تعیین قیمت دارایی های مالی. 16

3-1-2-2 ایجاد بازار ثانویه برای معاملات دارایی های مالی (افزایش نقدینگی داراییها) 17

4-1-2-2 کاهش هزینه مبادلات.. 17

2-2-2 طبقه بندی بازارهای مالی. 17

1-2-2-2 بازار پول. 18

2-2 -2-2 بازار سرمایه 18

3-2 تاریخچه بورس و اوراق بهادار در جهان. 18

4-2 تاریخچه بورس و اوراق بهادار تهران. 19

5-2 تعریف بورس اوراق بهادار. 21

6-2 دارایی. 22

1-6-2 دارایی مالی. 22

7-2 اوراق بهادار. 23

8-2 سهام عادی. 23

9-2 بازدهسهام 24

1-9-2 مفهوم بازده 24

10-2 بازده تحقق یافته در مقابل بازده مورد انتظار. 24

1-10-2 بازده تحقق یافته 25

2-10-2 بازده مورد انتظار. 25

11-2 اجزای بازده 25

1-11-2 سود دریافتی. 25

2-11-2 سود(زیان)سرمایه 25

12-2 اندازه شرکت و اثر گذاری آن در عملکرد شرکت.. 29

1-12-1 لزوم تجزیه و تحلیل اندازه شرکت.. 29

13-2 شاخص های اندازه 30

1-13-2 میزان دارایی شرکت.. 30

2-13-2 میزان فروش کل شرکت.. 30

3-13-2 لگاریتم فروش کل. 31

4-13-2 تعداد پرسنل شرکت.. 31

5-13-2 ارزش بازار شرکت.. 31

14-2مفهوم ارزش.. 32

15-2 انواع ارزش.. 32

1-15-2 ارزش اسمی. 32

3-15-2 ارزش بازار. 33

4-15-2 ارزش انحلال. 34

5-15-2 ارزش با فرض تداوم فعالیت شرکت.. 34

6-15-2 ارزش ذاتی. 34

7-15-2 ارزش منصفانه 35

16-2 نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار (BE/ME ) 35

17-2 قیمت گذاری (ارزشیابی) دارایی های مالی. 35

18-2 مدل بهینه سازی پرتفوی مارکوویتز. 36

19-2 مدل های تعادلی. 36

1-19-2 نظریه قیمت گذاری آربیتراژ. 37

2-19-2 مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای 39

1-2-19-2 کاربردهای مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای. 41

3-19-2 مدل سه عاملی فاما و فرنچ. 41

1-3-19-2 عامل اندازه 43

2-3-19-2 عامل ارزش.. 43

24-2 پیشینه تحقیق. 44

1-24-2 تحقیقات در خارج از ایران. 44

2-24-2 تحقیقات انجام شده در ایران. 49

فصل سوم: روش اجرای تحقیق

1-3- مقدمه 53

2-3 روش تحقیق. 53

3-3 جامعه مطالعاتی. 54

4-3 قلمرو تحقیق: 55

1-4-3 قلمرو موضوعی تحقیق : 55

2-4-3-قلمرو زمانی تحقیق : 55

3-4-3-قلمرو مکانی تحقیق : 55

5-3 مدل تحلیلی تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیر های تحقیق. 56

6-3 روش و ابزار گرد آوری اطلاعات.. 58

7-3 روش تجزیه و تحلیل داده ها 58

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها

1-4 مقدمه: 64

2-4 شاخص های توصیفی متغیر ها 64

3-4 آزمون فرضیه ها 65

1-3-4 فرضیه اول. 67

2-3-4 فرضیه دوم 71

4-4 آزمون فرضیات در حالت دو متغیره 75

5-4 آزمون معنی داری رگرسیون چند گانه 76

6-4 آزمون هم خطی. 86

7-4 خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها 87

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

1-5-مقدمه 91

2-5 نتایج آزمون فرضیه ها 91

1-2-5 نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها در رگرسیون تک متغیره 91

2-2-5 نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها در حالت رگرسیون دو متغیره 93

3-5 نتیجه گیری. 93

4-5 پیشنهاد هایی مبنی بریافته های تحقیق. 95

5-5 پیشنهادهایی برای تحقیقات آتی. 96

6-5 محدودیت های تحقیق. 97

پیوستها:

پیوست الف: 99

پیوست ب: 105

پیوست ج: 111

پیوست د: 117

پیوست ه: 123

منابع و ماخذ:

منابع فارسی: 131

منابع لاتین: 133

منابع اینترنتی: 135

چکیده انگلیسی .......................................................................................................136

 

 

 

 

 

 

نگاره 1-1: یافته های تحقیقات در ارتباط با نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و اندازه شرکت با بازده سهام 10

نگاره 1-4 : توصیف متغیرها با شاخص های مرکزی، پراکندگی و نمودار توزیع داده ها (Statistics) 65

نگاره 2-4 : آزمون کلموگروف- اسمیرنف در سطح هر پرتفوی. 66

نگاره 3-4 : ضریب همبستگی و ضریب تعیین و آزمون دوربین- واتسون در ارتباط با اندازه شرکت و بازده 67

نگاره 4-4 : تحلیل واریانس بین لگاریتم اندازه شرکت و بازده واقعی S/H.. 68

نگاره 5-4 : ضرایب معادله رگرسیون بین لگاریتم طبیعی اندازه شرکت و بازده واقعی S/H.. 69

نگاره 6-4 : ضریب همبستگی و ضریب تعیین و آزمون دوربین- واتسون در ارتباط با نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و بازده 71

نگاره 7-4 : تحلیل واریانس بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و بازده واقعی S/H.. 72

نگاره 8-4 : ضرایب معادله رگرسیون بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و بازده واقعی ….S/H.. 73

نگاره 9-4 : ضریب همبستگی و ضریب تعیین و آزمون دوربین- واتسون در ارتباط با اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی. 76

نگاره 10-4: متغیرهای رگرسیون چند گانه 77

نگاره 11-4 : تحلیل واریانس بین لگاریتم اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی B/H 77

نگاره 12-4 : تحلیل واریانس بین لگاریتم اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی B/M 78

نگاره 13-4 : تحلیل واریانس بین لگاریتم اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی B/L 78

 

 

نگاره 14-4 : تحلیل واریانس بین لگاریتم اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی S/H 79

نگاره 15-4 : تحلیل واریانس بین لگاریتم اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی S/M 79

نگاره 16-4 : تحلیل واریانس بین لگاریتم اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی S/L 80

نگاره 17-4 : ضرایب معادله رگرسیون بین لگاریتم طبیعی اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی B/H.. 80

نگاره 18-4 : ضرایب معادله رگرسیون بین لگاریتم طبیعی اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی B/M.. 81

نگاره 19-4 : ضرایب معادله رگرسیون بین لگاریتم طبیعی اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی B/L. 82

نگاره 20-4 : ضرایب معادله رگرسیون بین لگاریتم طبیعی اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی S/H.. 83

نگاره 21-4 : ضرایب معادله رگرسیون بین لگاریتم طبیعی اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی S/M.. 84

نگاره شماره 22-4 : ضرایب معادله رگرسیون بین لگاریتم طبیعی اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده واقعی S/L. 85

نگاره 23 -4 : تحلیل شاخص وضعیت و مقادیر ویژه متغیرهای مستقل. 86

نگاره 24-4: وضعیت هم خطی بین متغیرها 87

نگاره 25-4 خلاصه نتایج فرضیات.. 89

 

 

 

 

نمودار1-1 : رابطه بین اندازه شرکت و ارزش دفتری به ارزش بازار جهت تشکیل پرتفوی. 56

نمودار1-3: رابطه بین هدف، روش و ابزار. 53

نمودار 1-4 : نمودار هیستوگرام در بازده واقعی. 70

نمودار 2-4 : معادله رگرسیون بین اندازه شرکت و بازده واقعی S/H.. 70

نمودار 3-4 : نمودار هیستوگرام در بازده واقعی. 74

نمودار 4-4 : معادله رگرسیون بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و بازده واقعی S/H.. 74

 

 

چکیده:

در اقتصاد رو به رشد حال حاضر مدیران سرمایه گذار و مدیران پرتفوی، همواره به دنبال گزینه های مناسب سرمایه گذاری هستند تا بتوانند هم سود مورد نظر را کسب کنند و هم در بلند مدت ثروت خود را افزایش دهند. سرمایه گذاران به منظور انتخاب بهینه در سرمایه گذاری سهام ، نیازمند اطلاعاتی از قبیل میزان سود آوری سهام ، بازده سهام و... هستند . در این راستا ، استفاده از اطلاعات اقلام صورتهای مالی و بازده سهام شاید بتواند راهنمای مناسبی برای سرمایه گذاران و مدیران شرکت ها جهت نیل به اهداف مورد نظر باشد. این تحقیق که از نوع تحقیق توصیفی – همبستگی بوده ، به بررسی ارتباط بین اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می پردازد. بدین منظور ، تعداد 56 شرکت در طی دوره زمانی 86–1382 از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار انتخاب گردید و پس از جمع آوری اطلاعات مربوط به متغیرهای مستقل و وابسته و تشکیل پرتفوی بر اساس اندازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و به کمک تجزیه و تحلیل رگرسیون و همبستگی ، فرضیات تحقیق مورد آزمون قرار گرفت و معنی دار بودن الگوها نیز با استفاده از آزمون آماری F ، آزمون T ، ضریب تعیین، ضریب همبستگی و آزمون دوربین – واتسون ، و بررسی مفروضات رگرسیون مورد سنجش قرار گرفت. نتایج حاصل از آزمون فرضیات نشان می‌دهد که نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، نسبت به متغیر اندازه شرکت قدرت تبیین بالاتری را برای پیش بینی بازده واقعی سهام داشت.

واژگان کلیدی: اندازه شرکت، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، بازده سهام، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، روش SMB، روش HML

 

 

 

مقدمه:

از جمله روشهای سرمایه گذاری ، وارد شدن به بورس و خرید و فروش سهام شرکت ها است و مهمترین هدف هرسرمایه گذار کاهش ریسک و کسب بیشترین سود می باشد. برای این منظور ،سرمایه گذاران سهام شرکتهای مختلف را با یکدیگر مقایسه می کنند و بهترین ها را در سبد سهام خود جای می دهند . یکی از ابزارهایی که موجب انتخاب بهینه سهام برای سرمایه گذاری می شود ، کسب بازدهی سهام بالا است چرا که سرمایه گذاران بالقوه به سود نقدی سهام و تغییرات قیمت سهام توجه ویژه ای دارند و هر دو این عوامل در تعیین بازده سهام تاثیرگذار هستند . در بازار های سرمایه برگ برنده در دست سرمایه گذاری است که پیش بینی مناسبی از بازدهی سهام شرکت ها داشته باشد . اطلاعات مربوط به جریان های نقدی شرکت ها می تواند معیار مناسبی برای ارزیابی میزان مبالغ سود نقدی سهام باشد چون بازگو کننده قدرت نقدینگی شرکت است و قدرت نقدینگی نیز بر میزان سود نقدی سهام در آینده تاثیرگذارخواهد بود . همچنین با توجه به اینکه یکی ازعوامل اصلی تغییرات وجه نقد در طی یک دوره مالی، فعالیتهای عملیاتی شرکت ها است ، لذا ارتباط این متغیر به عنوان یکی از عوامل موثر در پرداخت نقدی سود سهام و تغییرات قیمت سهام مورد توجه قرار می گیرد . بنابراین این سوال پیش می آید که آیا بین وجه نقد حاصل از فعالیت های عملیاتی و بازده سهام ارتباطی وجود دارد یا خیر ؟ به عبارت دیگر وجوه نقد ناشی ازفعالیتهای عملیاتی تا چه میزان می تواند تغییرات بازده سهام را تبیین نماید. جریان نقدی وجوه یکی از عوامل بسیار مهم در ارزیابی عملکرد شرکتها است . سرمایه گذاران برای ارزیابی سهام شرکت های مختلف ، علاقه مند به داشتن میزان سود نقدی دریافتی از شرکتها می باشند زیرا این عامل در میزان بازده سرمایه گذاری ( بازده سهام ) موثر است . بررسی رابطه بین وجوه نقد حاصل از عملیات با بازده سهام از آن نظر حائز اهمیت است که (1) سود نقدی توزیع شده بین سهام داران یکی از اجزای تشکیل دهنده بازده سهام است و (2) توزیع سود نقدی به قدرت نقدینگی واحد تجاری وابسته است و یکی از عوامل اصلی تغییرات وجه نقد در طی یک دوره مالی ، فعالیتهای عملیاتی است

 

Advanced Piping Design کتاب کاربردی مرجع طراحی پایپینگ PIPING BOOK

مجموعه بی نظیر طراحی پایپینگ ، برای تمام متخصصانی که می خواهند کتاب کامل و کاربردی داشته باشند.

The Fundamentals of Piping Design کتاب کاربردی مرجع طراحی پایپینگ PIPING BOOK

مجموعه بی نظیر طراحی پایپینگ ، برای تمام متخصصانی که می خواهند کتاب کامل و کاربردی داشته باشند.

Planning Guide to Piping Design کتاب کاربردی مرجع طراحی پایپینگ PIPING BOOK

مجموعه بی نظیر طراحی پایپینگ ، برای تمام متخصصانی که می خواهند کتاب کامل و کاربردی داشته باشند.

طرح توجیهی پرورش گاو شیری با ظرفیت 50 راس ، در قالب word به همراه فهرست موضوع و معرفی طرح جداول سرمایه گذاری کل دوره بازگشت سرمایه فضای مورد نیاز اشتغال زایی سهم تسهیلات استانداردهای مربوطه بازارهای داخلی و خارجی عرضه کنندگان محاسبات مربوطه توجیه فنی و اقتصادی طرح مورد بررسی و پژوهش قرار گرفته است

خلاصه طرح:

موضوع طرح :پرورش گاو شیری

ظرفیت : پنجاه راس

محل اجرای طرح : قابل اجرا درکلیه مناطق کشور

سرمایه گذاری کـل: 74/1205 میلیون ریال

سهم آوردة متقاضی: 74/125 میلیون ریال

سهم تسهیلات: 1080 میلیون ریال

دورة بازگشـت سرمایه: 27 ماه

میزان اشتغال زایی : 14 نفـر

 

 

مقدمــه :


جمعیت جهان که در آغاز قرن پیش حدود دو میلیارد نفر تخمین زده می‌‌شد به بیش از شش میلیارد نفر در آغاز سده جدید افزایش یافته و پیش بینی می‌شود که تا سال 2020 این رقم از مرز هشت میلیارد نفر عبور کند، یعنی در طول فقط دو دهه ، جمعیتی بالغ بر کل جمعیت جهان در آغاز قرن بیستم به جمع نفوس جهان افزوده خواهد شد.
نیاز روزافزون این جمعیت رو به رشد به مواد غذایی ، رشدی جهشی را در صنایع غذایی تمام ملل ایجاب می‌نماید. شیر، یکی از مهم ترین مواد خوراکی مورد استفاده بشر است. شیر با دارا بودن مقدار زیادی پروتئین ، ویتامین ، کلسیم ، سایر مواد معدنی و نیز حدود750 کیلوکالری انرژی در هر لیتر می‌تواند سهم عمده ای در سلامت و سبد غذایی افراد جامعه داشته باشد.
نیاز انسان به پروتئین موجب شده که دامهای اهلی توسط بشر نگهداری و پرورش یافته و بخشی از نیاز غذایی وی را تامین نمایند، یکی از اساسی ترین و مهم ترین مواد غذایی هر جامعه را لبنیات تشکیل می دهد. و پایة تولیدات لبنی شیر است شیر حاوی ترکیبات غذایی بسیار غنی از جمله کلسیم ، چربی بدون کلسترول ، ویتامین ها ، علی الخصوص ویتامین D و مواد پروتئینی می باشد.بطوریکه به تنهایی میتواند غذای کاملی برای انسان محسوب گردد ، غذایی که مصرف آن برای همة گروههای سنی و جنسی لازم و ضروری است.
ارائه دهندگان این طرح در نظر دارند به فعالیت در زمینه تولید شیر پرداخته و شیر مورد نیاز در سطح منطقه را تامین نمایند، در عین حال با تلقیح گاوهای شیری ،اقدام به تولید گوساله خواهد شد که گوساله های نر حاصل به فروش رسیده و تلیسه های بوجود آمده جایگزین دامهای پیر شده و مازاد تلیسه ها نیز به فروش خواهند رسید. همچنین علوفه و کنسانترة مورد نیاز نیز از محل کاشت علوفه در اراضی طرح استحصال میگردد.
اجرای علاوه بر اینکه دارای توجیه اقتصادی مناسبی می‌باشد ، همچنین زمینه اشتغال نیروهای ماهر و نیمه ماهر را فراهم می‌آورد. ضمن اینکه این طرح دارای این قابلیت می‌باشد که در قالب تعاونی های بانوان به مرحله اجرا درآید.

 

 

مناسب برای:

اخذ وام بانکی از بانک ها و موسسات مالی اعتباری
گرفتن وام قرض الحسنه خود اشتغالی از صندوق مهر امام رضا
ارائه طرح به منظور استفاده از تسهیلات بنگاه‌های زود بازده
گرفتن مجوز‌های لازم از سازمان‌های دولتی و وزارت تعاون
ایجاد کسب و کار مناسب با درآمد بالا و کارآفرینی


طرح توجیهی مجموعه اطلاعاتی است که نشان دهنده کلیه اطلاعات مورد نیاز برای شروع یک کار تجاری تولیدی و یا خدماتی می باشد . اطلاعاتی از قبیل سرمایه مورد نیاز ، دستگاه ها و لوازم مورد نیاز ، میزان تولید سالیانه و ... تا میزان حقوق و دستمزد در این طرح ها تنظیم گردیده است . داشتن یک طرح توجیهی نه تنها برای افرادی که مایل به استفاده از تسهیلات بانکی هستند مفید می باشد بلکه برای افرا علاقه مند به راه اندازی کسب و کار نیز ضروری می باشد.

Piping Training آموزش پاپپینگ کتاب آموزش پاپپینگ کتاب پایپینگ piping pdf

کتاب حاضر مجموعه بی نظیرآموزش پایپینگ می باشد

کتاب معجزه ای در افزایش فروش

کتاب (معجزه ای در افزایش فروش) در (24 صفحه) تقدیم می شود به شما خواننده عزیز و گرامی امیدوارم از مطالعه این کتاب لذت و بهره لازم و کافی را ببرید"با تشکر"